近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各(gè)自(zì)的(de)领域中建(jiàn我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词)立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equi我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ty Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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