财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的(de)原因之一是(shì)上(shàng)海(hǎi)车展有望带(dài)动购车(chē)需求(qiú)预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车(chē)展将(jiāng)让消费(fèi)者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电(diàn)动车的(de)观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到(dào)，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策(cè)略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不(bù)太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存(cún)工(gōng)作或到5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能(néng)在(zài)4月26日的(de)业绩说(shuō)明(míng)会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需(xū)要看(kàn)终端(duān)需(xū)求(qiú)是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度开始便启动(dòng)大规模(mó)去库存举措，这一举措在(zài)一季度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价(jià)格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常(cháng)务(wù)副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下(xià)降也(yě)不是正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材(cái)料(liào)价格(gé)也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的(de)生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖(nuǎn)。从(cóng)终025是哪里的区号，025是哪里的区号查询端(duān)新能源汽(qì)车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临(l025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ín)近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需(xū)求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间，但幅(fú)度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业(yè)等企业持续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局，来(lái)自终端材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括(kuò)宁德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变(biàn)得更为平滑(huá)。从(cóng)原材(cái)料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平(píng)衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平(píng)依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为(wèi)业(yè)内人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其(qí)是最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士(shì)表示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也(yě)有行业(yè)里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海外(wài)锂(lǐ)矿资(zī)源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价(jià)定期调(diào)整。但能(né025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ng)获得上游(yóu)更低(dī)成本(běn)的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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