衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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