今年1月(yuè)，美国政特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再(zài特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(mě特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比i)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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