北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小(xiǎo)时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自(zì)全(quán)球各(gè)地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权(quán)平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)竹荪煮多久净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物(wù)行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜(qián)力大竹荪煮多久strong>

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍(réng)是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。