近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗卯怎么读，卯足劲是什么意思解释德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：卯怎么读，卯足劲是什么意思解释宁德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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