财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重(zhòn网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊g)点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主(zh网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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