北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(q1ma等于多少a，1ua等于多少aián)在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)1ma等于多少a，1ua等于多少a较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)1ma等于多少a，1ua等于多少a体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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