财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利(一寸多少厘米公分 一寸是几个手指lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降一寸多少厘米公分 一寸是几个手指低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本。

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