金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色(sè)金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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