昨夜，美国银行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外(wài)盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又崩(bēng)了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国(guó)债价(jià)格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美(měi)联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基金利率(lǜ)高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可(kě)能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎(hū)是肯(kěn)定(dìng)的，且(qiě)6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加息(xī)。除了(le)大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还(hái)显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见(jiàn)顶后美联储降(jiàng)息(xī)的押注有所增加，他们(men)预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原(yuán)油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称：众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了一项将债(zhài)务上限(xiàn)问题和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务(wù)上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出(chū)。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦警告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会不提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的债务违约(yuē)将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来(lái)几年(nián)的利(lì)率上(shàng)升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出(chū)增加(jiā)。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)是(shì)国会的(de)一项“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生(shēng)一(yī)场(chǎng)经济和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭和依(yī)赖(lài)社(shè)会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞选连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场新的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他(tā)们的基本自(zì)由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能受(shòu)到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任期结束时(shí)，这位资深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项(xiàng)民调显示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参(cān)选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄是(shì)一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节(jié)期间风(fēng)控(kòng)工作安(ān)排

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货交易所公布(bù)劳动节期间有关工作安(ān)排，调(diào)整相关(guān)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第一个(gè)未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银(yín)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃(rán)料(liào)油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，所有品种期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的(de)交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边(biān)市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起(qǐ)，上述(shù)品种期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为6％，套期保值交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节前(qián)标(biāo)准(zhǔn)；其他(tā)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自(zì)相关(guān)品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)单边市(shì)的(de)第一(yī)个交易日结算时(shí)起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保(bǎo)证金调整系(xì)数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的合约未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日(rì)结算时(shí)起，工业(yè)硅期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪(zhū)期现货(huò)价(jià)格(gé)走势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分(fēn)析师(shī)孙一(yī)鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货(huò)偏强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二(èr)次育(yù)肥造成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导(dǎo)致(zhì)调运(yùn)不便(biàn)；四是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产(chǎn)业(yè)基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育肥(féi)采(cǎi)购量增加(jiā)，政策消息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈，期现货(huò)价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预(yù)期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货(huò)生猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)存栏相当(dāng)于正常保有量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期(qī)，供(gōng)应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下(xià)半(bàn)年市场不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林大华期货(huò)生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪(zhū)数量(liàng)各月(yuè)环比增幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对(duì)应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏(lán)供给(gěi)相对充足(zú)。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而且规(guī)模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于去(qù)年同期，产能(néng)较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪基(jī)础产能”目标细化为“强(qiáng)化(huà)以(yǐ)能繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能调控”，将(jiāng)全国能(néng)繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持(chí)续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)20日，全国冻品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢(huī)复(fù)，冻品持续(xù)出库(kù)，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑制猪价(jià)上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结(jié)为持(chí)续向好(hǎo)发展态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居(jū)民收入增加、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等(děng)利(lì)好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的(de)助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需求大(dà)概率将回归(guī)到正常年份水平。”长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明显提升(shēng)，随(suí)着二季度气温升高，需求逐(zhú)步降低(dī)，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继(jì)续回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启动，集(jí)团场缩量(liàng)挺价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当(dāng)前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情(qíng)绪(xù)。建(jiàn)议投资者控制仓位，防(fáng)范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次(cì)育肥缓慢入场(chǎng)，行情(qíng)或好(hǎo)于(yú)一季度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年(nián)3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏量处于逐步(bù)增加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏(lán)量大概(gài)率环(huán)比下(xià)降。而11月份(fèn)正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好(hǎo)调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未(wèi)过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压力(lì)恐加大，追(zhuī)涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作上(shàng)，建议(yì)养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出(chū)套(tào)保锁定(dìng)利润(rùn)为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日下(xià)滑，并触及(jí)约一(yī)个月(yuè)低(dī)点。

　　“近期棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)变化多集中(zhōng)在需求端(duān)的扰动，一方面，印度洗船事件为盘(pán)面带(dài)来了压力；另一方面，市场对于第二波(bō)新冠疫情可能到来从而降低国内需求(qiú)的(de)担忧则进一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国(guó)联(lián)期货农(nóng)产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报(bào)记者，根据(jù)新加坡、日(rì)本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及范围预计(jì)很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市(shì)场延(yán)续(xù)了(le)产地未来供(gōng)需转宽(kuān)松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交易(yì)日均(jūn)有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示(shì)出市(shì)场对东南亚地区棕榈油食(shí)用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的(de)担忧。产地(dì)供需(xū)偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量后得到强化。数据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季(jì)节性(xìng)减量(liàng)。目前产地已步(bù)入增产(chǎn)季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动(dòng)后(hòu)，产(chǎn)区(qū)未来整体产量(liàng)可(kě)能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进(jìn)口国植(zhí)物油供应充(chōng)足(zú)，印度3月棕榈油(yóu)库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续(xù)增高(gāo)至345万吨(dūn)，充(chōng)足的库存和竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)。”徽商期货油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处在复(fù)产初期，且今年4月份工作日较(jiào)少，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存(cún)预计开(kāi)始小幅度累(lèi)库，且随着(zhe)复(fù)产(chǎn)利多增强和出口前景不(bù)佳(jiā)持续，后期马棕继续面临(lín)累(lèi)库压力(lì)，棕榈油行情(qíng)或(huò)维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性(xìng)中性位置，其中(zhōng)棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内(nèi)食用(yòng)油峰值库存问题(tí)仍(réng)未解决(jué)。截至(zhì)3月末，其食用油总(zǒng)库存依(yī)旧在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈(lǘ)油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加(jiā)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万(wàn)吨，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历史同(tóng)期(qī)高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气(qì)温升高及棕榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短期(qī)连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行，有下破(pò)可能(néng)。5月(yuè)份东南(nán)亚天气值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有(yǒu)望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船，进(jìn)口(kǒu)到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改(gǎi)变消费逐步恢复(fù)的(de)大势(shì)，国(guó)内库存短(duǎn)期内(nèi)仍可能加速(sù)去(qù)化(huà)。长期(qī)市场对于未来(lái)供应充(chōng)裕的(de)预期(qī)基本(běn)一致(zhì)。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增加而(ér)出口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中(zhōng)供(gōng)应压力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素(sù)对盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调(diào)整为主(zhǔ)。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全(quán)球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处