今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tí三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(z三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式hì)”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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