美国(guó)历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日，美(měi)国财长耶伦就美(měi)国债务违约发(fā)出警(jǐng)告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上教师一年的工作日有多少天，一年有多少周限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借(jiè)款上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国(guó)会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举债额(é)度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美国“信用”和(hé)各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提(tí)醒国会议员处理债务(wù)上限的(de)重要性。“我们从(cóng)过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳(nà)税人的(de)短期借贷成(chéng)本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因(yīn)是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期(qī)存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的(de)最(zuì)新报(bào)告显示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之(zhī)前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办公室2月份的预期(qī)，我们现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部(bù)在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施(shī)可能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称，如果美国国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年(教师一年的工作日有多少天，一年有多少周nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违(wéi)约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和(hé)老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所(suǒ)取得(dé)的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的(de)支付义务而(ér)举债的最高(gāo)额度(dù)，触及这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议(yì)院多数党领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和(hé)党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案(àn)是“为(wèi)获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案到达拜(bài)登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次(cì)提(tí)升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利(lì)率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样(yàng)状况的催化剂是(shì)对美(měi)国银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次加息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一致。进一步加息(xī)是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银(yín)行(xíng)体系的(de)漏(lòu)洞，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早将在下(xià)个月显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)，预(yù)计有关(guān)美(měi)国(guó)债务(wù)上限和联(lián)邦(bāng)拨(bō)款法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中(zhōng)旬之前(qián)耗尽(jǐn)可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来的(de)僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出最新财(cái)政提案后，解决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期限的时间(jiān)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家(jiā)兼全球投资研(yán)究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露(lù)的(de)信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触(chù)及(jí)债(zhài)务上限，财政部可(kě)通(tōng)过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市(shì)场对美(měi)国债(zhài)务上限问题的(de)担忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这主(zhǔ)要是(shì)由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持(chí)这两个因素(sù)催化。尽管如此(cǐ)，从立法流(liú)程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角度看，我们(men)认为美债在今年(nián)6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然(rán)较(jiào)小。债务上限问题可能导致货币(bì)市场与债(zhài)券(quàn)市场加大波动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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