大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通(tōng)的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险女生有感觉了是怎么样的呢因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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