美(měi)国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等(děng)战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美国(guó)商会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调(diào)显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担心他们在银(yín)行(xíng)或其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人(rén)机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机(jī)袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击(jī)了该工厂的(de)在(zài)建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关(guān)键利(lì)率(lǜ)均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约(yuē)上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美(měi)联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题(tí)是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产带来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌(diē)。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意(yì)是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息(xī)对(duì)大宗(zōng)商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息(xī)后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青(qīng)生(shēng)产供应(yīng)造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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