芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提00后初中学历很丢人吗(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国(guó)每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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