5月以来(lái)，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易(yì)日即5月25日主要指数更是(shì)创出(chū)年(nián)内收市新低。不过，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益告(gào)负，但(dàn)资(zī)金(jīn)越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创下历史(shǐ)新(xīn)高。如广发基金(jīn)两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年(nián)内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而(ér)流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估(gū)值水平(píng)已处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的投资性价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再(zài)创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流(liú)入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广(guǎng)发(fā)港股创新药ETF年内份额(é)增幅分(fēn)别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不(bù)仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而(ér)易方达、富(fù)国(guó)基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新(xīn)份(fèn)额已(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉yǐ)站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联市(shì)场规模最大的(de)港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从(cóng)产品业绩(jì)来(lái)看(kàn)，截(jié)至5月26日，仍有超(chāo)九成(chéng)港股ETF产品年内收(shōu)益为(wèi)负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新(xīn)低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多(duō)个因素影响(xiǎng)。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的(de)阶(jiē)段；另一方面，海外(wài)核(hé)心通胀仍存韧(rèn)性，美国债务上限到期带来(lái)的债务违(wéi)约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊括了(le)大部分内地互联网以及新经济(jì)领域上市(shì)公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式出台了制造(zào)设备(bèi)管(guǎn)制(zhì)措施(shī)，加大(dà)了市场对(duì)于国(guó)内(nèi)科技领域(yù)的担忧(yōu)，同期A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均(jūn)影响了5月(yuè)份港(gǎng)股市场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以及资金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看(kàn)，去年防(fáng)疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场对(duì)于国内疫后(hòu)复苏(sū)有较高(gāo)的预期(qī)，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情况，我们确实(shí)看到(dào)由于线下场景的修复，消费需(xū)求出(chū)现了(le)比(bǐ)较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国(guó)内经济整体相较(jiào)一季度环比有所减弱，这也(yě)使得市场对于国内经济复苏预期(qī)开始修(xiū)正，整体盈利端(duān)预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度(dù)来(lái)看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对于(yú)暂(zàn)停加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民(mín)币(bì)汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场，而流动性(xìng)与海外流(liú)动性相关度(dù)较高，在基本面及(jí)流动(dòng)性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预期(qī)中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但(dàn)实(shí)际(jì)结果中美两边的状态变化还是需要(yào)更长时间，但大概率还是会发生(shēng)的，在这个过程中的波折就(jiù)对(duì)应(yīng)着人民币汇率(lǜ)和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域(yù)投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续(xù)下跌，但(dàn)多(duō)位业内人士认为，当前港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值水平(píng)已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具(jù)备(bèi)一定(dìng)的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发基(jī)金刘杰表示(shì)，受欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持续回调(diào)，整体(tǐ)表现不如(rú)A股(gǔ)。但随着国(guó)内外流动性压力持(chí)续缓(huǎn)解，未来(lái)港股(gǔ)资金面(miàn)或有机会得到改善，结(jié)合当(dāng)前的(de)低估值水平，港股吸(xī)引力或许(xǔ)逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大(dà)且回调较多的细分(fēn)板(bǎn)块或许是值得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未(wèi)来(lái)市场进一步回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能(néng)调动市场的(de)关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰(jié)认为港(gǎng)股波动性(xìng)较(jiào)大(dà)，建议投资者(zhě)通过定投分散参与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机(jī)会。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智能有(yǒu)望(wàng)成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未来人工智能应用或利好科技相(xiāng)关细(xì)分(fēn)领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药(yào)占比(bǐ)医药市场80％的(de)占比，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望(wàng)上行。因为目前我国经济总量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性增(zēng)强，居民(mín)可(kě)支配收入(rù)增加(jiā)，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉g>中融(róng)基金表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机构(gòu)和(hé)外资为(wèi)主(zhǔ)导(dǎo)的(de)市场，因此海外经济数(shù)据对(duì)港股资金面(miàn)会(huì)产生较大影响。在(zài)当前流动(dòng)性持续承压(yā)和(hé)较弱的国际宏观(guān)环境(jìng)背景下，短期(qī)港股或(huò)是(shì)震(zhèn)荡行情(qíng)，投(tóu)资者(zhě)可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任一情景发生甚至同(tóng)时发生(shēng)时，我们可能就会看到(dào)人民币汇率的走(zǒu)强，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高股息(xī)资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多(duō)关注(zhù)互联(lián)网、创(chuàng)新药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差异很大，建议更(gèng)多关注个股的(de)性(xìng)价(jià)比与(yǔ)成(chéng)长的确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　诺德基(jī)金(jīn)张昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场具备一定的投资性价(jià)比，当(dāng)前估值水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基(jī)本面角度来说，他(tā)们(men)认为(wèi)国内经(jīng)济(jì)的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相(xiāng)对悲观(guān)的预期，往后看(kàn)随着经济的缓(huǎn)慢(màn)复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修。而(ér)从流动性角度来看，美联(lián)储暂停加息虽(suī)在节(jié)奏上(shàng)较难判断，但(dàn)往(wǎng)未来看是(shì)大概率事件，预计(jì)人民币(bì)汇率的压(yā)力也(yě)会逐步(bù)缓(huǎn)解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周期(qī)受(shòu)益于国内经济(jì)复(fù)苏的消费、互联网、医药(yào)等板块(kuài)仍(réng)然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港股市场由于其(qí)离岸市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)人占比较(jiào)高(gāo)，受国内及(jí)海外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整(zhěng)体波(bō)动性较大(dà)，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式(shì)投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉