今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也林心如生肖，林心如生肖属什么坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲林心如生肖，林心如生肖属什么：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安林心如生肖，林心如生肖属什么琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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