今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注(zh中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wè中国内战打了几年，中国内战打了几年时间i)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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