钠电(diàn)池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺(yì)科技也只收(shōu)获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛道上(shàng)，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及(jí)待召开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车(chē)”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经(jīng)营规模不(bù)断扩大(dà)，营(yíng)收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠(nà)电池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁(níng)德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新(xīn)能(néng)源事(shì)业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落(luò)地(dì)的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期(q勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ī)用(yòng)于两轮车的(de)钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应(yīng)用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年(nián)钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到(dào)对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应(yīng)安全(quán)，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然存在，并且随(suí)着(zhe)技(jì)术不(bù)断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产勿必和务必的区别，务必是什么意思呀线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施(shī)地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市(shì)合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科技变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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