看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(y相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术uè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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