北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的(de)投资者是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōn百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗g)美两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能(néng)达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题(tí)的(de)。相较(jiào)于投资美国而(ér)言(yán)，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更好(hǎo)的(de)公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其(qí)投资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗企业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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