金(jīn)融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算ér)这一(yī)点和下(xià)游反馈和实(shí)际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库(kù)存基(jī)本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的(de)因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可(kě)能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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