本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎ马云看未来商铺的前景o)至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析(马云看未来商铺的前景xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海马云看未来商铺的前景宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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