金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思场将会给出答案。

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