近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国石(shí)化(huà)、片蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通(tōng)信(xìn)运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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