财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资(zī)者的(de)目光。国(guó)泰(tài)君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人(rén)拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区(qū)表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增(zē左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全ng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得(dé)更加(jiā)优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(tuán)外其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完全统(tǒng)计，相关上市公司(sī)包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大(dà)生等，具(jù)体情况(kuàng)如下(xià)：

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