今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础(chǔ)的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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