今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓(wèi)一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季(jì)报披(pī)露(lù)渐落(luò)帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度(dù)末，这些基金的港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季度(dù)加大了对(duì)港股(gǔ)的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核(hé)电力，分别(bié)涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)在一(yī)季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机(jī)会(huì)：中国(guó)经济方面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产(chǎn)活(huó)动和(hé)市(shì)场需(xū)求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及突发的银行(xíng)风险事(shì)件(jiàn)已经让(ràng)美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入(rù)尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经(jīng)济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人(rén)工智能相关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效(xiào)率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好港(gǎng)股数字经济板(bǎn)块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企业盈利(lì)来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环(huán)比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于基(jī)数效(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校xiào)应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上的(de)方式生(shēng)物(wù)医药(yào)行业(yè)仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风(fēng)险比(bǐ)显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会(huì)：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下(xià)行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提升的(de)高股息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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