大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获(huò)取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往(warea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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