本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从91是质数吗，95是质数吗事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会(h91是质数吗，95是质数吗'>91是质数吗，95是质数吗uì)转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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