金融(róng)界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们(men)做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点(diǎn)可能(néng)会(huì)构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们(men)观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各(gè三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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