近期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会(huì)对建设银行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被要(yào)求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债三件套是哪三件券市场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国建设银行股份有限公司债务(wù)融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企业债(zhài)券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期持(chí)续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出口银(yín)行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及(jí)债券业(yè)务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查(chá)发现，大连银(yín)行等(děng)多家机构存在(zài)债券代持交易(yì)等违(wéi)规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚动开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速(sù)度不同的现券交易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估(gū)交易(yì)合理性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市(shì)等(děng)方(fāng)式参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被(bèi)启动自律调查。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协会(huì)在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严重(zhòng)偏(piān)离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进行自(zì)律调查。一同被开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金(jīn)融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监(jiān)管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通报的(de)数(shù)据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉(shè)及35家发行人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计(jì)师事(shì)务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的(de)处分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看(kàn)，被通(tōng)报的(de)原因包(bāo)括低(dī)价包(bāo)销多(duō)期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分(fēn)债务(wù)融(róng)资(zī)工具(jù)未按(àn)照发行(xíng)文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他(tā)投资(zī)人的正常投标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín三件套是哪三件)行间(jiān)债(zhài)券市场参(cān)与机构在(zài)从(cóng)事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护(hù)银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交(ji三件套是哪三件āo)易商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的重要作用，应切实(shí)提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际(jì)金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)将继(jì)续贯彻落(luò)实(shí)监管从严(yán)要(yào)求，以严(yán)格(gé)自律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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