踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuá卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校n)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资企业、造(zào)车新势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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