本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户(hù)提(tí)供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思>

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思yè)电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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