本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米现利润正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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