自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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