金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得日本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规(guī)模(mó)的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(f小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ēi)特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜(bài)访了(le)日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被(bèi)低(dī)估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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