“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年(nián)“一(yī)带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再(zài)次验(yàn)证，当前观察(chá)的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观(guān)察(chá)中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带(dài)一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由(yóu)于(yú)多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据与实际(jì)出(chū)口增(zēng)速持(chí)续(xù)偏离，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察(chá)框架适用(yòng)性(xìng)减弱(ruò)，信息(xī)的噪音(yīn)和预期(qī)的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高(gāo)增(zēng)反映“一带一路”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿(yán)路(lù)经济(jì)带仍(réng)是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份(fèn)额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同比的(de)拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在(zài)一(yī)段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的(de)空间有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了(le)越来越(yuè)重要的作用(yòng)，那么如(rú)何(hé)去评估这一空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易(yì)放缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞(jìng)争——我们认为很有可(kě)能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家(jiā)的进口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗规模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐(lè)观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具(jù)有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们(men)对于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济(jì)温和放(fàng)缓(huǎn)）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速(sù)预(yù)测(cè)即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自于两个方(fāng)面：数据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据(jù)和中国向(xiàng)各国出(chū)口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的不(bù)确(què)定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年(nián)发达(dá)经济(jì)体(tǐ)对于中国出(chū)口(kǒu)的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不(bù)及(jí)预期，对(duì)外需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)不足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗