30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的(de)退市情形，以及可(kě)能面临的(de)违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今(jīn)又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银(yín)行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的(de)制造业库(kù)存(cún)及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也(yě)表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有限：

　第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发　第一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存(cún)在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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