5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速(sù)下(xià)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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