本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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