本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译减产担忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增(z杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后(hò杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译u)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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