中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年(nián)过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获批的(de)野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒(shài)出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan Internationalc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算 Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进(jìn)一(yī)步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明(míng)显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存(cún)在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股证券公(gōng)司设(shè)立(lì)规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但(dàn)突(tū)如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或(huò)将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三(sān)方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着为客户进行全(quán)方(fāng)位(wèi)资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面(miàn)的(de)业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放的(de)力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资(zī)券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺(shùn)和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度(dù)不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证券公司既带(dài)来了(le)国际金融(róng)机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中国(guó)资本(běn)市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速演变。

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