5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背上了(le)包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂(guà)牌(pái)方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思司(sī)主(zhǔ)要(yào)组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为太(tài)原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于(yú)对重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年(nián)即(jí)降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)已暂(zàn)停生产和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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