自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处(c什么是等量关系式，什么是等量关系四年级olor: #ff0000; line-height: 24px;'>什么是等量关系式，什么是等量关系四年级hù)于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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