总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康(kāng)发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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