本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此(c已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ǐ)后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格(gé)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造(zào)平台(tái)，支持(chí)客户研(yán)发(fā)以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续独立(lì)经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片(piàn)设计已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(jì)公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户(hù)提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提(tí)供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端(duān)解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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