财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表(b蜡的熔点是多少度0; line-height: 24px;'>蜡的熔点是多少度iǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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