自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续(xù)流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年(nián)的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(y兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口óu)产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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